【資料圖】

本期投資提示：

1H23 我國鋰離子電池出口金額同比增長69%。根據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)，1H23 我國鋰電累積出口額達2203 億元，同比增長69%，鋰電池單只出口金額環(huán)比下滑，6 月價格相比3 月高位下滑超10%，主要系3 月份碳酸鋰價格開始下行所致。根據(jù)中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會，1H23 美國、德國和韓國是我國鋰電池出口額前三大目的地，前十大目的地中南非同比增長超過7 倍，德國同比增長超過1 倍。

本周行情回顧：本周（2023/7/24-2023/7/28）滬深300 指數(shù)漲幅4.47%，其中電力設(shè)備上漲1.22%，跑輸滬深300 指數(shù)3.25pct，在31 個申萬一級行業(yè)中排名第22；本周申萬電力設(shè)備二級行業(yè)中，電池漲幅靠前，上漲2.36%，電機跌幅靠前，下跌1.92%；截至7 月28 日，今年以來申萬電力設(shè)備指數(shù)累計下跌7.16%，跑輸滬深300 指數(shù)10.29pct。

行業(yè)動態(tài)：本周鋰電產(chǎn)業(yè)鏈價格繼續(xù)下行，碳酸鋰、電解鈷、氫氧化鋰、正極材料、六氟磷酸鋰等環(huán)節(jié)價格繼續(xù)回落，從中游排產(chǎn)來看，Q3 電池材料各環(huán)節(jié)頭部企業(yè)的排產(chǎn)指引多環(huán)比向上，降價壓力猶存，整體維持量增價減趨勢。光伏方面，致密塊料主流價格有微幅抬升趨勢，市場主流價格范圍在每公斤63-68 元區(qū)間；本周硅片價格平穩(wěn)，P 型硅片中M10, G12 尺寸紛紛落在每片2.8 元與每片3.75 元人民幣左右；電池方面，M10 主流尺寸報價來到每瓦0.74-0.75 元人民幣，本周電池片主流成交價格仍然維穩(wěn)。本周組件跌價幅度相對前期收窄，一線廠家新簽訂單價格PERC 單玻組件約落在每瓦1.28-1.35 元。

公司動態(tài)：容百科技獲韓國新萬金開發(fā)廳批準(zhǔn)投資建設(shè)年產(chǎn)8 萬噸三元前驅(qū)體及配套硫酸鹽生產(chǎn)基地；億緯鋰能與EA 集團擬在泰國共建合資公司并建設(shè)6GWh 的電池生產(chǎn)基地；當(dāng)升科技擬設(shè)立芬蘭合資公司并在芬蘭規(guī)劃建成年產(chǎn)6 萬噸歐洲新材料產(chǎn)業(yè)基地一期項目，總投資計劃約為7.74 億歐元，項目建設(shè)周期約為34 個月。

投資分析意見：電動車筑底反彈行情正在演繹。市場對于行業(yè)降速、產(chǎn)能過剩、盈利下行的擔(dān)憂已走過一段驗證兌現(xiàn)期，鋰電板塊的增速底、估值底和預(yù)期底已至，盈利底或也出現(xiàn)，建議從穩(wěn)盈利和優(yōu)格局出發(fā)，同時兼顧預(yù)期彈性，推薦關(guān)注標(biāo)的寧德時代、科達利、鵬輝能源、珠海冠宇、恩捷股份、當(dāng)升科技。光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格底部企穩(wěn)疊加光伏裝機旺季來臨，建議關(guān)注競爭格局相對較好的輔材環(huán)節(jié)如膠膜、焊帶、光伏玻璃以及技術(shù)壁壘較高的電池環(huán)節(jié)，關(guān)注通威股份、福斯特、愛旭股份。

風(fēng)險提示：1）政策出臺不及預(yù)期的風(fēng)險；2）競爭激烈導(dǎo)致價格超預(yù)期下降的風(fēng)險；3）技術(shù)路線快速變化的風(fēng)險。

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