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SMM5月12日訊：今日滬錫領(lǐng)跌有色，連續(xù)第四日下跌，且今日跌幅較前三日擴(kuò)大，截至日間收盤跌4.51%。倫錫同樣連跌四日，截至今日16:52分跌2.07%較滬錫跌幅小。

滬、倫錫走勢(shì)變化：

(相關(guān)資料圖)

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宏觀影響：昨日CPI、PPI和國內(nèi)社融數(shù)據(jù)均較差，有色金屬集體應(yīng)聲下跌，錫價(jià)也受宏觀數(shù)據(jù)影響而下跌。

現(xiàn)貨價(jià)格：今日SMM1#錫現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)201500元/噸，較5月11日跌2.66%。據(jù)SMM調(diào)研顯示，近兩日滬錫價(jià)格下跌帶動(dòng)市場(chǎng)中的下游企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)的采購情緒均明顯轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)成交活躍度大幅好轉(zhuǎn)，部分貿(mào)易企業(yè)反饋近期已較多出貨，剩余庫存相對(duì)較少。

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供應(yīng)方面：產(chǎn)量方面，據(jù)SMM調(diào)研了解，4月國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量為14954噸，環(huán)比減1.06%，同比減0.99%，1-4月累計(jì)產(chǎn)量同比減3.37%。4月國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量實(shí)際表現(xiàn)低于預(yù)期，主因此前預(yù)計(jì)的廣西和江西3家冶煉企業(yè)在4月增產(chǎn)預(yù)期并未兌現(xiàn)，而受制于錫礦供應(yīng)緊缺及錫礦加工費(fèi)貼近于部分冶煉企業(yè)生產(chǎn)成本，云南地區(qū)有3家冶煉企業(yè)分別減停產(chǎn)，其余冶煉企業(yè)的生產(chǎn)總體維持穩(wěn)定狀態(tài)。

進(jìn)入5月，雖然國內(nèi)錫礦供應(yīng)依然較為緊缺，但部分冶煉企業(yè)在4月已經(jīng)較多減產(chǎn)，后續(xù)再度減產(chǎn)的空間相對(duì)較小，多數(shù)冶煉企業(yè)表示依然將維持穩(wěn)定生產(chǎn)狀態(tài)，SMM預(yù)計(jì)5月錫錠產(chǎn)量為15100噸。另外，4月中旬錫價(jià)較高位置時(shí)，較多冶煉企業(yè)大量出售庫存中的錫錠，但近期下游消費(fèi)仍相對(duì)平淡，且五一假期市場(chǎng)供需階段性錯(cuò)位，近期冶煉企業(yè)錫錠隱形庫存已經(jīng)部分恢復(fù)，仍然處于相對(duì)較高水平，后續(xù)國內(nèi)錫錠供應(yīng)或仍難有較多減量。

2022年-2023年國內(nèi)錫錠產(chǎn)量變化走勢(shì)：

進(jìn)口方面，據(jù)SMM調(diào)研顯示，印尼4月錫錠出口量及出口至中國的錫錠量的增量均較多，4月印尼出口錫錠量為7268.9噸，環(huán)比3月增52%，同比減21%，其中出口至中國為2478.2噸，環(huán)比增52%，出口至中國錫錠量占全部出口量約為34%，出口至新加坡為1198.3噸，環(huán)比增134%，出口至新加坡錫錠量占全部出口量約為16%。大量低價(jià)進(jìn)口錫流入國內(nèi)依然對(duì)國產(chǎn)錫錠品牌銷售形成沖擊。

庫存及需求方面：下游市場(chǎng)需求依然未有明顯起色，前期錫錠社會(huì)庫存大幅累庫，而冶煉企業(yè)總體維持平穩(wěn)生產(chǎn)，國內(nèi)錫錠供應(yīng)未有明顯減量。

2021年5月7日-2023年5月5日國內(nèi)分地區(qū)錫錠總庫存變化走勢(shì)：

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綜上：國內(nèi)錫礦供應(yīng)依然緊缺，但后續(xù)煉廠后續(xù)再度減產(chǎn)的空間相對(duì)較??；4月進(jìn)口貨源增加，且?guī)齑嫒蕴幱谳^高水平，同時(shí)需求未見明顯起色，諸多因素利空錫價(jià)，后續(xù)價(jià)格走勢(shì)需關(guān)注需求表現(xiàn)、庫存消化情況，以及宏觀因素的影響。

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